Na sam Badnjak, zlato je postiglo novi povijesni vrhunac, premašivši granicu od 4.150 € po unci. Ovaj plemeniti metal u 2025. godini zabilježio je rast vrijednosti od čak 70%, čime je zaključio svoju najbolju godinu još od 1979., kada je služio kao ključna zaštita od inflacije tijekom naftne krize. Tijekom ove godine na tržištu je zabilježeno oko 50 novih dnevnih rekorda.
Povijesni uspon zlata kao sigurne luke
Glavni pokretači ovog rasta u 2025. godini bila su očekivanja o novim smanjenjima kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama, što zlato čini iznimno atraktivnom investicijskom opcijom. Prema nepisanom pravilu financijskih tržišta, kada cijena novca pada, vrijednost zlata teži rastu.
Dodatno, stalna geopolitička nestabilnost, od trgovinskih ratova do vojnih sukoba, posebice porast tenzija između SAD-a i Venezuele, dodatno potiče potražnju za imovinom koja štiti kapital.
Dominacija središnjih banaka i globalne rezerve
Središnje banke diljem svijeta ubrzano diversificiraju svoje rezerve, smanjujući udio američkih državnih obveznica u korist zlata. Prema izračunima BestBrokersa, ukupna vrijednost svjetskih zlatnih rezervi dosegla je 4,03 bilijuna €. Sjedinjene Države i dalje dominiraju u apsolutnom smislu s rezervama procijenjenim na 999,57 milijardi €, dok Njemačka drži drugo mjesto sa 411,73 milijarde €.
Italija i Francuska ostaju ključni stupovi globalnog tržišta zlata s rezervama od 301,32 milijarde €, odnosno 299,5 milijardi €. Prema podacima World Gold Councila, zemlje koje su kupile najviše zlata u 2025. godini bile su Poljska, Kazahstan i Brazil. Ukupna svjetska potražnja porasla je za 3% na godišnjoj razini, dosegnuvši rekordnih 1.313 metričkih tona u trećem tromjesečju.
Spektakularan rast srebra i platine
Srebro je u 2025. godini doživjelo još impresivniji uspon od zlata, uz rast vrijednosti od gotovo 150%. Ovaj reli bio je potaknut špekulativnim priljevima kapitala i stalnim neravnotežama u ponudi. John Feeney iz Guardian Vaultsa ističe kako kombinacija fizičke potražnje i makroekonomskog rizika stvara snažan zamah koji sugerira duboko uvjerenje investitora, a ne samo prolaznu euforiju.
Platina je također zabilježila rekorde, premašivši vrijednost od 2.120 €. Uz rast od 160% u godini, ovaj metal, ključan za automobilsku industriju i draguljarstvo, profitirao je od nestašice ponude, pogotovo zbog prekida isporuka iz Južne Afrike, jednog od najvećih svjetskih proizvođača.
Neizvjesna 2026. godina i politike SAD-a
World Gold Council objašnjava da će budućnost cijena u 2026. godini uvelike ovisiti o potezima administracije Donalda Trumpa. Ako gospodarski rast pod novim politikama ubrza, a kamatne stope ostanu visoke uz snažan dolar, zlato bi se moglo suočiti s pritiskom na pad cijene. S druge strane, svaki znak usporavanja ekonomije ili povećanja geopolitičkog rizika mogao bi zlato zadržati na putanji rasta. Ulagači stoga ostaju na oprezu, svjesni da su plemeniti metali trenutno u rukama globalnih političkih previranja.
